一、市场行情

1、国内棉花价格震荡走弱

上周，北疆籽棉采摘收尾，棉花加工企业重心转向皮棉销售，高价新棉向下游传导困难，国内棉花价格继续震荡走弱。11月5日，代表内地标准级皮棉销售的国家棉花价格B指数22268元/吨，较10月29日下跌33元/吨，跌幅0.15%;11月5日，郑州棉花期货主力合约结算价21430元/吨，较10月29日下跌205元/吨，跌幅0.95%。

2、国际棉价冲高回落

上周，周初资本推升国际棉价，随着美联储削减购债规模，美棉出口签约量大幅减少，国际棉花价格冲高回落。11月5日，代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）报价129.5美分/磅，按1%关税下折算人民币价格为20337元/吨，较10月29日上涨188元/吨，涨幅0.93%。

3、涤短报价多数稳定

上周，江浙涤纶短纤厂家报价多数稳定，1.4D主流报价7500-7600元/吨，实单商谈意向或在7200-7400元/吨。贸易商报价基差略升至01合约-60到+120元/吨之间(自提可调)，目前约折7000-7200元/吨，实单商谈。福建涤纶短纤厂家报价下调，1.4D报价7500元/吨短途送到，实单商谈或在7200-7400元/吨。山东、河北涤纶短纤价格相对稳定，交投气氛相对清淡，1.4D半光主流7300-7500元/吨，实单商谈。涤纶短纤厂家产销延续清淡，主流产销率在20-50%。

4、粘短交投降温

上周，粘胶短纤交投氛围整体降温，下游采购需求有限，部分厂家报价有所下调，高价货有价无市。下游尚有库存，且预期粘胶短纤价格下调，目前以观望为主。现货市场，中端货报价13800-14300元/吨，高端货报价14300-14500元/吨，成交可商谈。11月5日，国内粘胶短纤均价14300元/吨，较10月29日下跌300元/吨。

5、国内外棉纱价格分化

上周，国内籽棉收购价格下跌，下游纺织市场订单仍未好转，棉纱价格随之下跌。国际棉价走高后，印度、越南、巴基斯坦等纺企大幅上调棉纱报价，与国产棉纱价格下跌形成鲜明对比，进口纱询价、出货明显减缓，目前常规国产纱高于进口棉纱1307元/吨，较前周收窄569元/吨。下游坯布市场运行整体偏弱，企业利润微薄，经营压力增加，纯棉布价格持稳。涤纶短纤价格随PTA跌势明显。11月5日，纯棉32S报价30360元/吨，较10月29日下跌140元/吨；涤纶32S报价12800元/吨，较10月29日下跌250元/吨；人棉30S报价19150元/吨，较10月29日下跌300元/吨。

6、第六周地产储备棉销售底价上涨963元/吨

10月25日-29日，中国储备棉管理有限公司累计挂牌储备棉15.02万吨，累计成交量5.85万吨，成交率39%。其中新疆棉累计挂牌3.35万吨，累计成交3.35万吨，成交率100%；地产棉累计挂牌11.66万吨，累计成交2.49万吨，成交率21%。10月25日-29日，储备棉轮出成交均价19096元/吨，较上周上涨400元/吨；折标准级（3128）价格20850元/吨，上涨357元/吨；最高成交价23080元/吨，最低价17350元/吨。其中，新疆棉成交均价19765元/吨；地产棉成交均价18195元/吨。

根据国家有关部门要求和2021年中央储备棉投放销售底价的通知，第六周地产储备棉销售底价19629元/吨（折标准级3128B），较前一周上涨963元/吨；其余储备棉销售底价20787元/吨（折标准级3128B），较前一周上涨441元/吨。

来源：中国棉花网

7、市场展望：国际棉市面临降温 国内纺企仍难接受新棉价格

市场翘首以盼的美联储议息会议在本周三召开，会议中FOMC委员一致同意将基准利率维持在0%—0.25%不变，符合市场预期。同时，美联储做出了一年多来最大的QE政策变动：将于11月开始缩减购债，每月减少购债150亿美元（100亿美元美债和50亿美元MBS）。总体来看此次缩债符合市场此前预期，虽然放债规模在逐步减少，但依旧处于放水的过程，最重要的利率水平依旧维持不变，目前资金面依旧维持较为宽松的水平。从当前美国的就业数据来看，10月非农就业人数增加53.1万人，预估为增加45万人，前值为增加19.4万人，就业人数增幅超过预期，目前美国就业人数逐渐回归正轨，在一定程度提振市场信心。而市场担心的美联储加息，大概率需要等到美国充分就业，国内经济企稳之后才会开始加息。

国际棉花市场方面，随着ICE棉价突破110美分/磅，上周美棉签约量锐减，环比下降54%，截至10月30日，美国新棉收获进度加快，吐絮和收获进度分别达到94%、45%，比前周增加3-10个百分点。巴基斯坦新棉上市量累计达到106万吨，同比增长81.3%。虽然近期澳大利亚棉区降雨，导致部分地区需要复种，但土壤水分极为充足，澳棉有望丰产。国际棉花咨询委员会（ICAC）预测2021/22年度全球棉花产量达到2571万吨，同比增长6.0%；消费量2620万吨，同比增长1.6%。欧美国家节日订单前置后，国际棉纱市场成交有所减缓，观望情绪升温。随着美国通胀急剧升温转嫁给消费端，摩根士丹利预计美国消费将在明年初“崩溃”。短期，北半球新花上市量逐渐增加，经济增速放缓拖累消费前景，国际棉花市场面临降温。

国内棉花市场方面，北疆籽棉采摘基本结束，南疆手摘棉采摘接近尾声，机采棉进度加快。国内棉价未跟随国际棉价上涨，新棉收购市场价格也回落至9.1-9.7元/公斤，显示国内棉花供应充裕，市场趋于理性。国内纺织市场方面，下游纺企对高棉价仍不接受，积极采购储备棉补充原料，普遍延续观望态势。

二、行业运行情况

1、疆内籽棉收购价差较10月份明显拉大

近期，疆内籽棉收购价差较10月份明显拉大，“优质优价”得到充分体现。北疆部分棉区41级以下机采棉收购价已降至9.2-9.5元/公斤（37-38%衣分，3-15%水分，复采机采棉收购价6-6.5元/公斤）；而含杂偏低的中期花、伏前花收购价（39-40%衣分、13%以内水分）仍在10.2-10.4元/公斤，两者价差已超过1元/公斤。

一些10月底前谨慎收购的轧花厂抓紧抢收交售量逐渐下滑的中高品质籽棉，一方面目前籽棉价格较10月份高点下降近1元/公斤，扩大收购量有利于降低籽棉平均收购价，摊薄皮棉成本；另一方面农民、棉花经纪人等惜售情绪大幅减弱，交售积极性高，棉花加工企业处于主动位置。

2、北疆：大雪来袭 棉企暂停收购

11月3日夜间至4日，新疆北部出现大范围降温、降雪天气，部分棉企暂停收购。据了解，棉企近期主要工作是及时打扫清理厂区积雪并开启籽棉烘干设备来保障棉花加工工作正常进行。

3、产能逐渐恢复 纺企仍困难重重

据河南、山东、江苏等地棉纺织企业反馈，10月底以来限电措施有所放松，企业产能逐渐恢复。目前中小型纱厂开机率已上升至80%左右，减停产现象大幅减少，但是成品销售没有起色，除C50S及以上高支普梳、精梳纱订单差强人意外，C40S及以下支数全棉纱、涤棉纱仍在小幅累库。

山东德州某3万锭纱厂表示，部分规模以上纺企由于中长线订单占比较高，主要产品以C40S及以上中高支纱为主（高支纱利润情况要明显好于低支环锭纺纱、气流纺纱），加上新型纤维、差别化纤维纱等订单支撑，比小厂抗风险和议价能力强。中小棉企业则在大宗商品持续上涨、有效订单不足的夹缝中求生。

4、棉纱“外强内弱” 船货签约持续减缓

据广东、江浙等地部分棉纱贸易企业反馈，与近几日国产气流纺纱、普梳/精梳纱报价高位企稳、波动大幅收窄形成对比的是，印巴/越南/巴基斯坦等产地船货、保税棉纱价格持续振荡走强（美金资源），棉纱内外价差较10月份不断缩小，进口纱竞争力受到一定程度的削弱。

广东佛山张槎某棉纱进出口公司表示，近一周多来，进口纱询价、出货较前期明显减缓。一方面10月份以来印度国内籽棉、皮棉价格大涨，纱厂逐渐产销下降；再加上ICE棉花期货主力合约强势上破115美分/磅、120美分/磅等关口，印度、越南等国纱厂不约而同地上调棉纱美金报价；另一方面随着江苏、河南、山东等棉纺大省拉闸限电持续放松，棉纱供给量加快恢复以及地产储备棉的销售底价计算方式的调整，国产气流纺、中低支环锭纺纱对进口棉纱报价、销售的冲击加大。

5、外媒：国际纺织品需求持续增长 下游逐渐接受高棉价

据国外媒体报道，在美棉供应紧张、新花收获延迟和亚洲需求强劲的影响下，ICE棉花期货价格连续第五个月上涨。目前，美棉出口销售显露繁荣景象。截至10月21日，美棉出口签约量较去年同期增长近三分之一，中国的签约量同比增加。当前，整个棉纺织产业链的需求仍在增长，而且各个环节都库存不足——尽管从表面上看仍然是正常的订购模式。不仅如此，目前纺纱厂的利润情况仍然不错，特别是使用前期的低价原料库存来生产高档纱线。

与此同时，消费者对棉制服装的需求也超过了供应。北卡罗莱纳州研究公司棉花公司的供应链经济学家Jon Devine说，美国对棉制服装的进口量在增加，但服装店的库存是历史最低，美国的进口需求将保持强劲。同时，随着印度疫情病例减少，印度国内消费非常强劲，纺织品需求非常好，目前的订单情况达到疫情之前的110%。此外，越南、巴基斯坦、印度尼西亚和孟加拉国等其他主要纺织品出口国的需求也非常强劲。国外行业分析人士表示，只要纱线价格保持强劲，需求就将继续是主要驱动力。

国外行业机构认为，由于棉花供应链受挫以及纺纱厂需要补充库存，棉花价格将继续保持在100美分以上。目前，中国的棉花价格保持高位，印度棉花价格在孟加拉国大量进口和国内新棉上市推迟的影响下涨至历史新高，巴基斯坦的棉花价格也创下历史新高。总体看，全球纱线厂家的需求都很强劲，反映出各国的纱线销售和出口都出现了明显的增长。

6、全棉坯布市场平稳运行

当前全棉坯布市场交投整体维持平稳运行，从订单方面来看，以刚需订单为主，大订单难寻。价格方面视量优惠。近期限电现象放宽，江苏南通、山东、广东等地区织厂开机恢复，目前整体水平已至49%左右。库存方面，织厂库存水平达到31.7天左右，织厂略有压力，因而棉纱采购方面维持随用随买，按单采购。目前染厂开机维持50%-80%不等，订单维持15天上下，局部染厂调涨染费。

来源：中国纱线网